今天我們就來說說財務(wù)杠桿系數(shù)是什么?畢竟CFA考試中有很多的相似的知識,那你了解多少呢?小編給你詳細的說說!
財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL,Degree Of Financial Leverage),是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù),也叫財務(wù)杠桿程度,通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度,以及評價企業(yè)財務(wù)風險的大小。
知道了財務(wù)杠桿系數(shù)后那你知道財務(wù)杠桿系數(shù)怎么算嗎?不知道的接著往下看哦。
公式一
財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為:
財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL為財務(wù)杠桿系數(shù);△EPS為普通股每股利潤變動額;EPS為變動前的普通股每股利潤;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤。
公式二
為了便于計算,可將上式變換如下:
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數(shù)。
公式三
在有優(yōu)先股的條件下,由于優(yōu)先股股利通常也是固定的,但應(yīng)以稅后利潤支付,所以此時公式應(yīng)改寫為:
DFL=EBIT/[EBIT-I-(PD/(1-T))]
式中:PD為優(yōu)先股股利。
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