如何購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債基金(可轉(zhuǎn)債基金的投資技巧)

可轉(zhuǎn)債基金是什么，如何購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債基金，可轉(zhuǎn)債基金購(gòu)買(mǎi)注意事項(xiàng)有哪些?該債券的發(fā)行人是上市公司，是一種公司債券;該債券可轉(zhuǎn)換，即投資者被賦予了選擇權(quán)，可在一定時(shí)間內(nèi)(轉(zhuǎn)股期)，以一定的價(jià)格(轉(zhuǎn)股價(jià))，將該債券轉(zhuǎn)成發(fā)行公司的股票持有。下面中金網(wǎng)小編就為大家一一介紹一下。

一是由于債性較強(qiáng)的轉(zhuǎn)債與同期限的國(guó)債和企業(yè)債相比具有一定優(yōu)勢(shì); 二是市場(chǎng)不確定性的加大提升了轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值;

三是指數(shù)的相對(duì)低位以及QFII和保險(xiǎn)公司對(duì)轉(zhuǎn)債投資比重的加大，進(jìn)一步鎖定了轉(zhuǎn)債的下跌風(fēng)險(xiǎn);

四是市場(chǎng)的持續(xù)低迷，轉(zhuǎn)股價(jià)的不斷修正，增強(qiáng)了轉(zhuǎn)債在市場(chǎng)反彈或反轉(zhuǎn)的攻擊性。

目前整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)中的股性在加強(qiáng)，同時(shí)債性也十分突出，其優(yōu)點(diǎn)就在于對(duì)市場(chǎng)的判斷有誤時(shí)，糾錯(cuò)成本極低;而一旦股票市場(chǎng)反彈了，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也能享受同樣的收益。

可轉(zhuǎn)債基金的投資技巧：

第一，通過(guò)統(tǒng)計(jì)不同債市、股市環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債基金、偏股基金和全部債基的收益率發(fā)現(xiàn)，“股債雙牛”和“股牛債熊”是最適合于投資可轉(zhuǎn)債基金的時(shí)期，在這兩種環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債基金大幅好于其他債基，甚至好于偏股基金;而在“股債雙熊”和“股熊債牛”的環(huán)境下，應(yīng)該回避可轉(zhuǎn)債基金選擇風(fēng)險(xiǎn)更低的純債基金，但可轉(zhuǎn)債基金“以債為盾”較偏股型基金仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

第二，關(guān)注杠桿水平及可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位水平。在股市向好環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位越高、杠桿水平越高的可轉(zhuǎn)債基金，獲取超額收益的能力越強(qiáng)。

第三，所選基金資產(chǎn)配置與自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配。除可轉(zhuǎn)債基金投資可轉(zhuǎn)債的比例不低于80%外，有的可轉(zhuǎn)債基金不參與一、二級(jí)市場(chǎng)股票投資;有的僅僅參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)，不參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資;而大部分可轉(zhuǎn)債基金還可投資股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，一般規(guī)定為不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

第四，結(jié)合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、到期收益率、純債溢價(jià)率等指標(biāo)來(lái)判斷其重倉(cāng)可轉(zhuǎn)債。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，其越具有股性的投資價(jià)值，價(jià)格波動(dòng)和正股的相關(guān)性越強(qiáng)，股市一旦反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)債的跟漲能力將極為突出。當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)值為負(fù)時(shí)，理論上投資者可以通過(guò)買(mǎi)入轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)股、賣(mài)出股票來(lái)套利。純債溢價(jià)率則是判斷轉(zhuǎn)債債性的指標(biāo)。純債溢價(jià)率越低，轉(zhuǎn)債的債性越強(qiáng)，債底保護(hù)也越強(qiáng)。

第五，選擇公司固定收益團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)和基金經(jīng)理投資管理能力強(qiáng)的基金。可轉(zhuǎn)債基金投資單只轉(zhuǎn)債比例不受10%的限制，更為考驗(yàn)基金經(jīng)理的選券和配置能力，而投資經(jīng)驗(yàn)豐富和投資能力強(qiáng)的基金經(jīng)理對(duì)券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對(duì)市場(chǎng)的判斷具有一定優(yōu)勢(shì)。

可轉(zhuǎn)債基金購(gòu)買(mǎi)注意事項(xiàng)

在股市持續(xù)震蕩的背景下，債券基金受到投資者青睞。專(zhuān)家提醒，雖然債券基金具有抗風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)健的特征，但投資者購(gòu)買(mǎi)債券基金還是不宜“全倉(cāng)”，同時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題。

首先，要了解債券基金的投資范圍。債券基金之所以在股市的震蕩中抗風(fēng)險(xiǎn)，主要在于債券基金與股市有相當(dāng)程度的“脫離”關(guān)系，即債券基金絕大部分資金不投資于股票市場(chǎng)，而主要通過(guò)投資債券市場(chǎng)獲利。此外，增強(qiáng)類(lèi)債券基金雖然能通過(guò)“打新股”“投資可轉(zhuǎn)債”等投資于股票市場(chǎng)，卻有嚴(yán)格的比例限制。如天弘永利債券基金，其在股票市場(chǎng)上的投資以參加新股申購(gòu)為主，僅以小部分資產(chǎn)擇機(jī)投資于二級(jí)市場(chǎng)，且該類(lèi)投資不得超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

其次，應(yīng)關(guān)注債券基金的交易成本。不同債券基金的交易費(fèi)用會(huì)相差2倍至3倍，因此，投資者應(yīng)盡量選擇交易費(fèi)用較低的債券基金產(chǎn)品。此外，老債券基金多有申購(gòu)、贖回費(fèi)用，而新發(fā)行的債券基金大多以銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)代替申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，且銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是從基金資產(chǎn)中計(jì)提，投資者交易時(shí)無(wú)需支付。

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