從財務核算的角度,賬面的未分配利潤來源于公司過去的盈利。我們知道,資產(chǎn)負債表和利潤表是公司最主要的兩張報表,而利潤表中的凈利潤,最后會體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的本年利潤中,這也表明,利潤是公司經(jīng)營中最后歸屬于股東的剩余價值。
未分配利潤怎么消化掉?
按照財務核算的要求,公司當年的凈利潤,通常會按一定順序進行分配:
彌補以前年度虧損; 提取法定盈余公積; 提取任意盈余公積;
最后剩下的,就是當年度新增加的未分配利潤。在這中間,其實還有一項分配股利,但它取決于公司決議,如果當年度不分配股利,那未分配利潤就會繼續(xù)累計在賬面。
未分配利潤的處理方式
如果賬面的未分配利潤太多,會變得很顯眼。
減少賬面的未分配利潤,最常見的處理方式自然是發(fā)放股利,具體又有現(xiàn)金股利和股票股利。
如果企業(yè)賬面的資金很充裕,現(xiàn)金流很穩(wěn)健,那公司更可能會派發(fā)現(xiàn)金股利;而如果公司的賬面資金緊張,但公司又想要安撫投資者,那很可能就會派發(fā)股票股利,“高送轉(zhuǎn)”中的“送”,說的就是這個。比如,有公司會公告“10股送5股”,那就是用公司的利潤增發(fā)了新股,送給了股東。要說送股這個操作,其實只是財務賬面的一筆分錄,投資人并沒有收到真金白銀的回報。對散戶來說,唯一值得期待的是,送股也會引發(fā)股價的除權(quán),好的公司市場通常會再有一輪填權(quán)動作,帶來股價上漲。
另一種方式是轉(zhuǎn)增資本。要說這個轉(zhuǎn)增資本,雖然也只是財務的一筆分錄,但卻牽扯到個稅問題。企業(yè)將未分配利潤轉(zhuǎn)增個人股東股本,按規(guī)定是要代扣代繳個人所得稅。我很長時間都不能理解這個神操作為什么要補交個稅。后來才想到,到了公司破產(chǎn)清算環(huán)節(jié),股本是屬于股東投入,拿回來不交稅的,如果未分配利潤轉(zhuǎn)增股本 ,不交稅,那個人股東,就可以一直不進行分紅,全部轉(zhuǎn)入股本,等最后再拿回來就好。但終歸還是覺得這個操作很神奇,我想應該沒有誰會無緣無故將未分配利潤轉(zhuǎn)增資本吧 ,不僅看不到現(xiàn)金還要先交稅,關(guān)鍵是未來公司是個什么樣還不確定。
公司要不要真金白銀分紅
A股喜歡分紅的公司似乎不算太多,除了格力電器、銀行、茅臺等這些大家耳熟能詳?shù)墓?,能堅持穩(wěn)定的分紅以外,很多公司分紅是走個形式,金額很小,或者是用股票股利的噱頭。
理論上來說,股東投入資本到公司,想要享受的是公司的長期回報 ,那利潤就是股東所承擔風險的補償。如果利潤不分紅,那很可能就是公司把利潤又投入到了未來發(fā)展中,繼續(xù)擴大產(chǎn)能,提高市場占有率,或者是繼續(xù)研發(fā),開發(fā)出新的產(chǎn)品,這同樣會帶來新的經(jīng)營風險。
從保護股東個人財富安全的角度,當公司已經(jīng)有穩(wěn)定的盈利能力,現(xiàn)金流狀況也得到了改善,足以支撐穩(wěn)定分紅的時候,那就應該及時給股東分紅,讓股東享受公司成長帶來的收益。即便公司未來遇到新的經(jīng)營風險,已經(jīng)分紅得到的回報,也足以彌補未來可能的損失。比如,最近恒大又公布了非常土豪的分紅計劃,每股派發(fā)人民幣1.419元股息,派息總額則高達187億元。恒大是典型的資產(chǎn)負債率非常高的公司,與高分紅相比,大股東前期投入的那點股本,就是九牛一毛。那即便公司未來有大的危機,只要股東沒有用個人財產(chǎn)和信用為公司抵押,那財產(chǎn)就不會蒙受任何損失。
總得來說,公司賬面的未分配利潤來源于公司的凈利潤,但未分配利潤到現(xiàn)金之間還有一段距離。對未分配利潤的處理,需要結(jié)合公司當前所處的發(fā)展階段和現(xiàn)金流狀況,綜合權(quán)衡并進行合理的安排。在發(fā)展初期,用利潤支撐公司的發(fā)展,在穩(wěn)健經(jīng)營階段,多為股東提供現(xiàn)金回報;在經(jīng)營出現(xiàn)危機的時候,用來彌補虧損。
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