企業(yè)償債能力包括哪些指標(biāo)(企業(yè)償債能力的主要指標(biāo)詳解)

企業(yè)償債能力包括哪些指標(biāo)?

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程產(chǎn)生的收益償還債務(wù)的能力。所以，償債能力也是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。

企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。通過(guò)對(duì)償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，有助于對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)判。

那該如何判斷一個(gè)企業(yè)的償債能力是好還是壞呢?單憑分析企業(yè)償債能力的指標(biāo)是不夠的，也是不科學(xué)的，必須與企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流指標(biāo)相結(jié)合，才能真實(shí)評(píng)估企業(yè)的償債能力。我們可以從企業(yè)償債能力的主要指標(biāo):資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率和流動(dòng)比率三個(gè)維度來(lái)說(shuō)明。

①資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中，代表有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)，保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=期末負(fù)債總額÷期末資產(chǎn)總額×100%。

一般來(lái)講，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于100%。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比較低，多年保持在40%以下，就說(shuō)明企業(yè)有很好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力;如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%(銀行、地產(chǎn)除外)，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)中有大部分是負(fù)債，一旦經(jīng)營(yíng)出問(wèn)題會(huì)很危險(xiǎn);如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，那就說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債了，債權(quán)人為維護(hù)自己的利益可以向法院申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)。

想要判斷資產(chǎn)負(fù)債率是否合理，首先要看你站在誰(shuí)的立場(chǎng)上。從股東的立場(chǎng)看，在總資產(chǎn)利潤(rùn)率高于借款利息率的情況下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)相對(duì)會(huì)比較安全，可以讓股東的收益增加，股東希望利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，收獲財(cái)務(wù)杠桿利益;從債權(quán)人的立場(chǎng)看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率的合適范圍在40%～60%。“李財(cái)之道”標(biāo)準(zhǔn)為資產(chǎn)負(fù)債率小于60%的企業(yè)相對(duì)比較安全。

有兩點(diǎn)我們需要注意：其一，結(jié)合總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來(lái)看，當(dāng)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于資產(chǎn)負(fù)債率的增幅，資產(chǎn)負(fù)債率雖然有所提高但卻是健康的。其二，企業(yè)的預(yù)收賬款也是記入負(fù)債的，但是預(yù)收賬款是不需要償還的，只要到期交付產(chǎn)品就可以了。

所以，要分析企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)該用扣除預(yù)收賬款后的負(fù)債除以總資產(chǎn)。如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行，表面看，這家企業(yè)償債壓力比較大，但如果剔除掉預(yù)收賬款后，它的資產(chǎn)負(fù)債率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行，這其實(shí)是一家很優(yōu)秀的企業(yè)。預(yù)收賬款多，說(shuō)明企業(yè)大量無(wú)息占用下游客戶的資金，是企業(yè)有話語(yǔ)權(quán)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

②流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，比值越高，償債能力越強(qiáng)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，合理比值為2左右，至少也要>1.5。如果流動(dòng)比率為1，就代表流動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)負(fù)債，可變現(xiàn)資產(chǎn)剛好覆蓋住企業(yè)的負(fù)債，這也是能接受的最低限度了。

③速動(dòng)比率

速動(dòng)資產(chǎn)是指可以迅速轉(zhuǎn)換成為現(xiàn)金或已屬于現(xiàn)金形式的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款及其他流動(dòng)資產(chǎn)，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。

計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，其中：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+預(yù)付賬款。速動(dòng)比率是考察企業(yè)短期償債能力的常用指標(biāo)之一，速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。

速凍資產(chǎn)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，所以，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。速動(dòng)比率越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)。

速動(dòng)比率等于1時(shí)比較適當(dāng);如果速動(dòng)比率小于1，企業(yè)會(huì)面臨很大的短期償債風(fēng)險(xiǎn);如果速動(dòng)比率大于2，盡管企業(yè)償債的安全性很高，但企業(yè)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過(guò)多，資金利用率不高，大大增加了企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。

在實(shí)際分析中，應(yīng)考慮到企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。比如商品零售行業(yè)，因采用大量現(xiàn)金銷售，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，速動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1，也是合理的。相反，有些企業(yè)雖然速動(dòng)比率大于1，但速動(dòng)資產(chǎn)中大部份是應(yīng)收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強(qiáng)，因?yàn)閼?yīng)收賬款能否收回，具有很大的不確定性。所以，在評(píng)價(jià)速動(dòng)比率時(shí)，還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。

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