財務管理指標有哪些(財務管理常用的指標講解)

從不同角度分析，分析指標不一樣，比如：都是償債能力指標，可以從短期償債能力、盈利能力角度和資產(chǎn)規(guī)模角度分析長期償能力進行分析。個人總結(jié)一些財務

財務管理指標分析和大家共同學習、探討。當然，指標的目標值與行業(yè)有直接的關(guān)系，我所提供的目標值僅供參考，同時，單一指標或幾個指標也不一定能真實反映企業(yè)的狀況，必須把多個不同類的指標進行橫向與縱向的綜合分析，判斷其改進的方向。那么財務管理指標有哪些?下面一起看看財務管理常用的指標吧。

一、償債能力指標

償債能力指標是一個企業(yè)財務管理的重要管理指標，是指企業(yè)償還到期債務(包括本息)的能力。償債能力指標包括短期償債能力指標和長期償債能力指標，衡量短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項;長期償債能力的指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、所有者權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)、帶息負債比率等。

1、流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計*100%

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。

標準值：2.0。

意義：體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。

分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

2、速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨)/流動負債合計*100%

保守速動比率=(貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額)/流動負債

速動比率是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。

標準值：1/0.8

意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務的能力。因為流動資產(chǎn)中，包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。

分析提示：低于1的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。

一般來說流動比率與速動比率的比值在1.5比1左右最為合適。

3、現(xiàn)金流動負債比率

現(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負債的比率，它從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)的實際償債能力進行考察，反映本期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負債的倍數(shù)。

(1)現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債*100%

標準值：0.5。

意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。

分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

(2)現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負債總額*100%

標準值：0.25。

意義：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

分析提示：計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。

4、資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%

資產(chǎn)負債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標，它通過負債與資產(chǎn)的對比，反映在企業(yè)的總資產(chǎn)中有多少是通過舉債獲得的。該指標越大，說明企業(yè)的債務負擔越重;反之，說明企業(yè)的債務負擔越輕。對債權(quán)人來說，該比率越低越好，因為企業(yè)的債務負擔越輕，其總體償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高;對企業(yè)來說，則希望該指標大些，雖然這樣會使企業(yè)債務負擔加重，但企業(yè)也可以通過擴大舉債規(guī)模來獲得較多的財務杠桿利益。

標準值：0.7。

意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。

分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。一般認為，資產(chǎn)負債率在40%～60%時，有利于風險與收益的平衡;在60%─70%，比較合理、穩(wěn)健;達到85%及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。

5、產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益*100%

產(chǎn)權(quán)比率也叫凈資產(chǎn)負債率，是在股份制企業(yè)中，反映股東所持股權(quán)是否過多(或者是否不夠充分)等情況，從另一個側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營的程度。這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。它是企業(yè)財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。

標準值：1.2。

意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。

分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。

6、所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額*100%

所有者權(quán)益比率是表示長期償債能力保證程度的重要指標，從償債能力來看，該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，債權(quán)人的利益也越有保障。

目標值：1。

意義：反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。

分析提示：該比率越高，說明企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和所有者對企業(yè)的控制越穩(wěn)固，但是，對于一個利潤穩(wěn)定增長或經(jīng)營狀況好的企業(yè)，該比率過高，必然使企業(yè)融資成本提高，所有者不能充分利用債務的杠桿作用，因此，所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)比率也應適度。

7、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+財務費用)/(財務費用中的利息支出+資本化利息)

利息保證倍數(shù)指標反映了企業(yè)盈利與利息費用之間的特定關(guān)系。運用利息保障倍數(shù)分析評價企業(yè)的長期償債能力時，從靜態(tài)上看，一般認為該指標至少要大于1，否則說明企業(yè)償債能力很差，無力舉債經(jīng)營;從動態(tài)上看，如果利息保證倍數(shù)提高，則說明償債能力增強，否則說明企業(yè)償債能力下降。

標準值：2.5。

意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫已獲利息倍數(shù)。只要利息保障倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。

分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務利息壓力越小

8、帶息負債比率=帶息負債總額/負債總額*100%

帶息負債總額=短期借款+一年內(nèi)到期的長期負債+長期借款+應付債券+應付利息

帶息負債比率，是指企業(yè)某一時點的帶息負債總額與負債總額的比率。

標準值：0.5.

意義：反映企業(yè)負債中帶息負債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債(尤其是償還利息)壓力。

分析提示：一般情況下，帶息負債比率越低，表明企業(yè)的償債壓力越低，尤其是償還債務利息的壓力越低;帶息負債比率越高，帶息負債比率表明企業(yè)承擔的償債風險和償還利息的風險較大

二、營運能力指標

企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。

第一，營運能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率;

第二，營運能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題;

第三，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補充。

分析營運能力的指標有很多，如：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、應付賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、營業(yè)周期、有形凈值債務率等。

特別注意：有人分不清何時用資產(chǎn)的期末數(shù)?何時用平均數(shù)?當時期數(shù)與時點數(shù)相比時多用平均數(shù)值。

1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2] *100%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有助于判斷企業(yè)財務安全性及資產(chǎn)的收益能力以進行相應的投資決策;有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性以進行相應的信用決策;可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和利用不充分的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)約資金，或提高資產(chǎn)利用效率以改善經(jīng)營業(yè)績。

標準值：0.8。

意義：該項指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。

分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。

2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2] *100%

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動性最強的流動資產(chǎn)角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進行分析，以進一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。要實現(xiàn)該指標的良性變動，應以主營業(yè)務收入增幅高于流動資產(chǎn)增幅做保證。

標準值：1。

意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力;而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。

分析提示：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。

3、應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2] *100%

應收賬款周轉(zhuǎn)率是指定的分析期間內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。其計算公式有理論和運用之分，兩者的區(qū)別僅在于銷售收入是否包括現(xiàn)銷收入。可把現(xiàn)銷業(yè)務理解為賒銷的同時收回貨款，這樣，銷售收入包括現(xiàn)銷收入的運用公式，同樣符合應收賬款周轉(zhuǎn)率指標的含義。

應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個正指標，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高;周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。

(1)理論公式：賒銷收入凈額=銷售收入-銷售退回-現(xiàn)銷收入

(2)運用公式：銷售凈收入=銷售收入-銷售退回

標準值：3。

意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);第二，大量使用分期收款結(jié)算方式;第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

(3)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]/產(chǎn)品銷售收入

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為應收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)。

標準值：100。

意義：應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

分析提示：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);第二，大量使用分期收款結(jié)算方式;第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

總結(jié)：在會計報表上，我們可以看到，收入是損益表的代表，應收賬款是資產(chǎn)負債表主要科目，回款是現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動的主要指標。因此可以說應收賬款周轉(zhuǎn)率連接了三大會計報表。并能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營情況進行有效的分析。合理利用該指標并作為一項考核內(nèi)容，還能夠有效管理公司的銷售業(yè)績，并及時督促回款。因此，可以說應收賬款周轉(zhuǎn)率是一項“財務黃金指標”。

4、應付賬款周轉(zhuǎn)率=(主營業(yè)務成本+期末存貨成本-期初存貨成本)/平均應付賬款*100%

應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應付賬款周轉(zhuǎn)率

應付賬款周轉(zhuǎn)率反映本企業(yè)免費使用供貨企業(yè)資金的能力。

意義：應付賬款周轉(zhuǎn)率本身的是反映本企業(yè)免費使用供貨企業(yè)資金的能力，合理的應付賬款周轉(zhuǎn)率來自于與同行業(yè)對比和公司歷史正常水平。

分析提示：應付帳款周轉(zhuǎn)率越高，說明付款條款并不有利，公司總是逼迫需要盡快付清欠款。其他條件相同的情況下，每個行業(yè)應付賬款周轉(zhuǎn)率越低越好。具體范圍也沒標準。

總結(jié)：這是一個需要密切注意的問題，因為你需要賣方信用作為低成本或無成本融資的一個來源。另外，應付賬款周轉(zhuǎn)率的惡化可能是現(xiàn)金危機的征兆并會危害這兩者之間的關(guān)系。所以目標應該是使應收賬款周轉(zhuǎn)率和應付賬款周轉(zhuǎn)率的時間盡可能的接近，這樣現(xiàn)金流入量才能和現(xiàn)金流出量相抵。

5、存貨周轉(zhuǎn)率指標有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式：

(1)存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]*100%

用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補充說明，是衡量企業(yè)投入生產(chǎn)、存貨管理水平、銷售收回能力的綜合性指標。

標準值：3。

意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360*(期初存貨+期末存貨)/2]/產(chǎn)品銷售成本

標準值：120。

意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換爲現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素很多.但它主要還受材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率的影響。這三個周轉(zhuǎn)率的計算公式是：

(1)材料周轉(zhuǎn)率=當期材料消耗額/平均材料庫存

(2)在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=當期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本

(3)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均產(chǎn)成品庫存

這三個周轉(zhuǎn)率的評價標準與存貨評價標準相同，都是周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好。通過不同時期存貨周轉(zhuǎn)率的比較，可評價存貨管理水平，查找出影響存貨利用效果變動的原因、不斷提高存貨管理水平。

在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷平衡情況下，存貨周轉(zhuǎn)率與三個階段周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系可用下式表示：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=材料周轉(zhuǎn)天數(shù)×材料消耗額/總產(chǎn)值生產(chǎn)費+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)

運用因素分析法可確定出各因素變動對存貨周轉(zhuǎn)率的影響。

6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(1)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =[營業(yè)收入 /(期初凈值+期末凈值)÷2]*100%

(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

(3)固定資產(chǎn)與收入比=平均固定資產(chǎn)凈值/銷售收入

注意：固定資產(chǎn)原價、固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)凈額的區(qū)分：固定資產(chǎn)原價是固定資產(chǎn)的歷史成本(通常為購入時的入賬價值);固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-累計折舊;固定資產(chǎn)凈額(又稱固定資產(chǎn)賬面價值)=固定資產(chǎn)原價-累計折舊-已計提減值準備

固定資產(chǎn)與收入比表示每1元銷售收入需要的固定資產(chǎn)。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。

7、不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額*100%

年末不良資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題、難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的部分，主要包括三年以上應收賬款、其他應收款及預付賬款，積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和不良投資等的賬面余額，待處理流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損失，以及潛虧掛賬和經(jīng)營虧損掛賬等。

指標說明：

(1)不良資產(chǎn)比率著重從企業(yè)不能正常循環(huán)周轉(zhuǎn)以謀取收益的資產(chǎn)角度反映了企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，揭示了企業(yè)在資產(chǎn)管理和使用上存在的問題，用以對企業(yè)資產(chǎn)的營運狀況進行補充修正。

(2)該指標在用于評價工作的同時，也有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身不足，改善管理，提高資產(chǎn)利用效率。

(3)一般情況下，本指標越高，表明企業(yè)沉積下來、不能正常參加經(jīng)營運轉(zhuǎn)的資金越多，資金利用率越差。該指標越小越好，0是最優(yōu)水平。

8、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={[(期初存貨+期末存貨)/2]*360}/產(chǎn)品銷售成本+{[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]*360}/產(chǎn)品銷售收入

標準值：200。

意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快;營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。

分析提示：營業(yè)周期，一般應結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

9、有形凈值債務率=[負債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)]*100%

有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被保護程度。

標準值：1.5。

意義：產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。

分析提示：從長期償債能力看，主要是用于衡量企業(yè)的風險程度和對債務的償還能力。這個指標越大，表明風險越大;反之，則越小。同理，該指標越小，表明企業(yè)長期償債能力越強，反之，則越弱。

有形凈值債務率指標的分析和產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負債總額和有形資產(chǎn)凈值應維持1：1的比例。在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務率的指標，做進一步分析。

三、盈利能力指標

盈利能力指標，主要包括營業(yè)利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等。

1、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%

營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越強?/p>

2、銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]*100%

表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。

3、銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%

銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。

該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。

4、成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用

成本費用利潤率，是企業(yè)一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。成本費用利潤率越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。

5、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值，反映了企業(yè)當期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。

一般來說，當企業(yè)當期凈利潤大于0時，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應當大于1.該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。

6、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。

一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。

分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應結(jié)合對“應收賬款”、“其他應收款”、“待攤費用”進行分析。

7、總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100%

總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。一般情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)盈利能力越強。

分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財務分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。

8、資本收益率=凈利潤/平均資本×100%

平均資本=(實收資本年初數(shù)+資本公積+實收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù))/2

資本收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均資本(即資本性投入及其資本溢價)的比率，反映企業(yè)實際獲得投資額的回報水平。

四、發(fā)展能力指標

發(fā)展能力指標主要包括：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。

發(fā)展能力指標都為正指標，指標越高，說明企業(yè)的增長速度越快，應對風險、持續(xù)發(fā)展態(tài)勢和市場擴張能力越強，企業(yè)市場前景越好。

五、現(xiàn)金流量流動性分析

現(xiàn)金流動性分析主要考察企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務之間的關(guān)系。

1、現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務

本期到期債務=一年內(nèi)到期的長期負債+應付票據(jù)

標準值：1.5。

意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力。

分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

2、現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負債

標準值：0.5。

意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。一般該指標大于1，表示企業(yè)流動負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務，但也并不是越大越好，該指標過大則表明企業(yè)流動資金利用不充分，盈利能力不強。

分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。

3、現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負債總額

標準值：0.25。

意義：現(xiàn)金債務總額比可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)償付負債的能力。現(xiàn)金債務總額比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)償付債務的能力。但是，該指標也不是越大越好，指標過大表明企業(yè)流動資金利用不充分，獲利能力不強。

分析提示：計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。

六、獲取現(xiàn)金的能力

1、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入*100%

標準值：0.2。

意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。

分析提示：計算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。

2、每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)

無標準值。

意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。

分析提示：該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。

3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100%

標準值：0.06。

意義：該指標旨在考評企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好。比值越大說明資產(chǎn)利用效果越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入越多，整個企業(yè)獲取現(xiàn)金能力越強，經(jīng)營管理水平越高。反之，則經(jīng)營管理水平越低，經(jīng)營者有待提高管理水平，進而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

分析提示：把上述指標求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強。

除以上財務指標分析，還有一些財務彈性指標，比如現(xiàn)金滿足投資比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金營運指數(shù)。這些指標也都是正指標，其值越大越好，比率越大，資金自給率越高，企業(yè)支付能力越強。

通過對不同時期該指標的計算和對比分析，可以了解企業(yè)債務負擔的變化情況。任何企業(yè)都必須根據(jù)自身的實際情況確定一個適度的標準，當企業(yè)債務負擔持續(xù)增長并超過這一適度標準時，企業(yè)應注意加以調(diào)整，不能只顧獲取杠桿利益而不考慮可能面臨的財務風險。

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